002214大立科技:稳定型股债轮动绝对回报174%

  • 2021-07-19 11:22:06
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    • 农产品

      A 股在7 月的第3 周出现持续震荡,从板块来看,红利指数、上证380、中证500 成分指数反弹居前,而中小创出现了持续小幅盘整。在近一个月的持续反弹后,年初至今排名靠前的分别是创成长(年初至今26%涨幅)、创业板50(年初至今22%涨幅)、科创50(年初至今16%涨幅),年初至今呈现中小创成长牛市,上证50、中证100 等大盘股年初至今表现不佳。

          全球宏观数据角度,中国有色金属库存继续持续下降,农产品豆油、棕榈油库存继续去库,同时中国6 月份固定资产投资增速、社会零售消费增速、工业增加值增速出现环比回落。美国核心CPI 继续冲高,环比增速已经减弱,而英国、德国CPI 已经出现环比下降,全球通胀情况并不均衡。

          本周核心研究1:美联储2021 年上半年货币政策回顾与未来展望:目前5 年期、10 年期的通货膨胀补偿已经反弹到与2014 年位置,目前美国通胀补偿已经缓慢下降,显示出 CPI 通胀预期未来下降的可能。

          四项政策规则(泰勒、平衡、惯性、一阶差分)目前为负数,不对联邦基金利率的价值施加下限,这意味着为应对大流行带来的经济衰退,目前利率接近于0 的是必要的。回顾2008 年经济衰退后的复苏,所有政策规则都在FOMC 确定提高联邦基金利率之前就离开ELB 区间(2013 年下半年全部转正,这也是美联储Tapering 缩减购债的时点,2015 年末美联储开始了加息周期)。根据推演出四项政策规则(泰勒、平衡、惯性、一阶差分)会在2022 年Q2 之后全部转正,此后四大规则将不再支持负利率,这也是美联储Tapering 缩减购债的潜在时点。

          本周核心研究2:通过风险溢价(万得全A(除金融、石油石化)PE 倒数和国债收益率差)来进行股债轮动:

          A: 稳定型股债轮动遵从传统股债配比总和100%,股票权益持仓通过沪深300和国证2000 均衡配比;zj部分通过公司债AA 和中高企债均衡配比。

          从2010 年7 月至今,稳定型股债轮动绝对回报174%,相对回报74.06%,年化回报9.55%,年化波动率9.89%,Sharpe 比率0.81,最大回撤17.03%(发生在2018 年度)。

          B:积极型股债轮动遵从传统股债配比总和100%,但在风险溢价绝对底部会将权益持仓扩张到100%,股票权益持仓通过沪深300 和国证2000、中证转债(潜在的权益类看涨期权,债性保底)三者均衡配比;纯债部分依然通过公司债AA 和中高企债均衡配比。

          从2010 年7 月至今,积极型股债轮动绝对回报258%,相对回报157.78%,年化回报12.21%,年化波动率14.06%,Sharpe 比率0.76,最大回撤21.98%(发生在2018 年度)。

          投资策略:继续维持今年上证指数在3300-3800 点之间震荡的判断,目前虽处全A 股盈利向上复苏阶段,但主要核心经济指标在6 月份已经出现冲高回落。

          结构性牛市的中后段大概率会延续二季度超额收益排序,中小创依然集聚着最高成长性和盈利改善能力,推荐继续布局电子、电气设备、通信等高科技类的成长行业龙头。

          风险提示:海外流动性风险、国内货币政策收紧风险。,再次顶你 ,这个烂股亏了我几千块,草它吗的 ,妖果 ,刺激 ,28亿商誉可能随时爆雷,小伞小心追高必挨套。

    ,

    连续下跌后

    已经有了一定的反弹

    估计会有横盘然后选择方向

    现在煤炭和能源股的趋势都不强

    ,WACC=(equity/(equity+debt))*cost of equity+(debt/(equity+debt))*cost of debt*(1-corporate tax rate)

    WACC=(E/V)*Re+(D/V)*Rd*(1-Tc),坑了几乎全部的代理商,不信可以随机的实地抽查几个门店,听听他们怎么说就知道了,海洋权推蟹奋起至酉,看走势 和自己的操作习惯 如果亏损超过自己的心理预期了 那就割肉离场,不然就补仓做T+0郭彭飞 以上是财富猪股票网为您展示的有关002214大立科技:稳定型股债轮动绝对回报174%的全部信息,希望对您有所帮助。
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