富安达优势成长基金浅析短期餐饮复苏和产能快速放量对业绩增长形成支撑

  • 2021-02-23 14:30:43
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    • 广州酒家

      老字号企业迎来发展机遇,短期餐饮复苏和产能快速放量对业绩增长形成支撑。

          支撑评级的要点

          中华老字号企业,“食品+餐饮”协同发展。公司始创于1935 年,经过多年的“食品+餐饮”双轮驱动协同发展已成为深具岭南特色的大型集团,享有“食在广州第一家”的美誉。公司收入、利润均以食品制造为主,月饼具有季节性。20 年初的疫情对公司餐饮业务影响较大,1H20 餐饮下滑50%,3Q20 降幅收窄至9%,1-3Q20 收入和利润均实现10%左右的增长,主要由月饼和速冻业绩贡献。

          业务布局围绕产业链发展,揭去公司三重标签。1)餐饮:广州酒家通过餐饮产业链布局,持续追求高ROE,旗下品牌定位不同消费群体,每年稳定新增1-2 家餐饮门店,同时门店实现内生增长。此外,虽然是传统老字号,但遇到新挑战后仍能积极调整,适应行业变化。2)速冻:疫情后速冻米面行业爆发,行业内高端化升级趋势明显,目前发面类领域没有绝对龙头。广式速冻品牌和生产制造端具有一定壁垒,作为粤式文化传承者公司研发能力卓越,食品制造和餐饮相互协同发展,依托根据地优势迅速扩张。3)月饼:月饼销售规模稳健增长,但作为节庆传统、被赋予文化意义,行业格局难被颠覆。无论线下还是线上,月饼仍以品牌消费为主,为大众熟知的老字号品牌是各渠道消费者首选,行业集中度提升。公司线下占比5%左右,线上占比8%,2017-2020 月饼复合增速11.5%,高于行业复合增速6.8%。此外,老字号通过与新渠道合作,俘获年轻的消费群体。

          短期餐饮复苏和产能快速放量对业绩增长形成支撑。1)餐饮1Q20 受疫情影响严重,1Q21 在“就地过年”背景下,春节期间一二线城市餐饮复苏趋势明显,广州酒家餐饮门店均在广州、深圳一线城市,且主打宴会聚餐,餐饮整体有望展现较高弹性。2)梅州工厂产能释放,将打破速冻产能瓶颈,短期可增加60%~70%产能。

          估值

          我们根据市场情况对21 年速冻和月饼增速小幅调整,预测广州酒家20-22年EPS 为1.09、1.44、1.81 元,同比+15%、31%、26%。维持买入评级。

          评级面临的主要风险

          原材料成本涨幅超预期;疫情反复对餐饮业务影响;项目达产不及预期;食品安全风险。,应该有什么用。都是利益集团之间博弈的结果,我等,只能跟着混。 ,不不不,8个点 ,破四十美元我买一点多,现在依然看空,但是不做空。 ,40还有人炼油吗? ,本来想45抄的。。这尼玛。。不敢抄了。。有点恐怖 ,扫单:主力以高于卖一的价格,大单买进,单子小了就不是扫单了。
    砸单:主力以低于买一的价格,大单卖出。
    扫单一般出现在主力快速拉升阶段,有时候出现突发性利好,尾盘抢货也会出现这种情况。砸单会出现在主力出货阶段,小单稳住价格,大单砸,也不排除主力左手倒右手洗盘的情况。,二线大品牌,质量还可以。
    就使用、实用而言,这个品牌及产品的质量还是不错的,满足使用当然没有问题。但如果与国际大牌比较,也许在做工精细程度、运行可靠性等方面还是有差距的,一分钱一分货嘛! 这个厂家的主业是冰柜,而冰箱、空调等这类产品上面它们没有任何优势。 且这个厂家在全国各地的售后服务网络都不是很健全。 低端空调产品,性价比高的可以考虑购买;中高端空调产品不建议选用这个品牌。,有影响
    但不大,股票每天的股价和该上市公司的利益利润没有关系;
    公司上市发行股票目的主要有三个:
    一是获取资金,解决发展“瓶颈”;
    二是借机加大公司及产品的宣传力度;
    三是完善公司治理结构,提高公司的抗风险能力。
    “公司经营状况好,股票价格就高。”这只是一般人的看法,但笨人认为:除了首次发行外,二者几乎没有什么关系(尤其是在A股市场)!公司经营状况,基本不会受到股票价格波动的影响,而更多会受到公司内外环境(如行业竞争激烈程度、公司治理结构、企业决策等)的影响;股票价格则主要受供求关系的变化及资金动作的影响。
    股票发行是通过券商的,发行时公司一次性收到资金;发行后,股价涨幅公司不会有直接利润(只影响券商利益),但股价对经营有影响,股价高企业身价高,与他人合作说话有分量。概括宏观地讲公司效益好则通过分红、配送股使股票持有者获利,所以股民愿意持有该股,在总量限制下,只有出更多的钱才能获得股票,这就使得股价攀升,反之就会贬值。
    股票上涨或下跌不会影响公司的财富,但是公司的业绩会影响股票的上涨或下跌,而股票的上涨或下跌会影响到股票的财富。股价上升与下跌对公司日常的经营其实影响不大,但是对公司长期的经营决策,及公司的声誉都有影响。尤其是公司要进行一些涉及到二级市场的行为,比如再融资,或者收购别的公司,或者被别的公司收购,股价都会产生直接的影响。,你这里边有错别字吧?

    棉花1905:周二棉花最高触及15425,带脚阳线报收。受天气利好支撑,棉花走势要明显强于其他品种,目前期价逐步回升至20日均线上方,进入技术强势运行阶段。预计棉花应维持洗盘上扬走势,盘中可以重点观察15250-15300一带,参考日内下探支撑区域。VDG

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